Страны Центральной Азии за последние годы заметно нарастили взаимные прямые инвестиции в экономики друг друга, утверждают эксперты. Насколько это соответствует действительности и какие имеются успешные примеры?

Скажем сразу, Таджикистан выглядит очень бледно на фоне соседей…

 

Противоречивые оценки

Эксперты Институт макроэкономических и региональных исследований Узбекистана оценили уровень кооперации стран Центральной Азии.

Расчет произведен по таким показателям, как взаимный товарооборот, стоимость торговли, инвестиционные, а также туристические и миграционные потоки. Для расчета Индекса были использованы данные за 2017-2021 годы. 

По результатам анализа было выявлено, что значение Индекса кооперации стран региона за исследуемый период увеличилось в 1,3 раза - с 28% до 38%.

Отмечается, что «наибольший вклад на рост показателя Индекса оказало увеличение взаимных инвестиций странами региона в экономики друг друга. Доля объема инвестиционных потоков (приток и отток) между этими странами в общем объеме инвестиционных потоков стран выросла в 5,6 раз».

Между тем, в Мониторинге взаимных инвестиций Евразийского банка развития говорится, что инвестиционные пары региона без участия России пока выглядят скромно.

«Резко выделяются только ПИИ (прямые иностранные инвестиции - ред.) Казахстана в Кыргызстане», - отмечается в публикации.

Насколько в действительности изменился уровень кооперации деловых кругов стран региона, рассмотрим на основе последних национальных данных по ПИИ, которые находятся в открытом доступе.

 

Существуют три вида инвестиций: портфельные и прямые; кредиты и гранты, которые обычно относят к «другим инвестициям».

В первом случае инвестор покупает ценные бумаги компании - кладет их в свой портфель. Например, купил на фондовом рынке 100 акций условной компании, а всего таких акций 100 млн.

Влиять такой долей (0,1%) на действия компании никак не сможешь, но заработать на перепродаже акций, если они вырастут в цене, или на дивидендах (части прибыли, которой компания делится с акционерами) вполне возможно.

Наиболее востребованными инвестициями являются прямые, которые вкладываются в экономику страны путем создания новой компании или же вхождением в капитал действующей компании.

Инвестор при таком капиталовложении получает реальную возможность влиять на деятельность компании и зарабатывать, а страна - новые рабочие места, дополнительные налоговые поступления.

К слову, в Таджикистане по отношению к компаниям с иностранным капиталом навешивается ярлык «иностранная компания», с чем сложно согласиться. Ведь иностранные инвесторы вкладывают свой капитал в экономику страны и будут работать здесь на тех же условиях, что и местные компании. 

 

Казахстан

Крупнейшей экономике региона, по официальным данным, удалось в 2022 году привлечь рекордный за последние 10 лет объем ПИИ - $28 млрд.

Лидируют европейские страны, США, а также Южная Корея и Китай (замыкают «десятку»). Объемы ПИИ из этих стран в прошлом году составляли от $8,3 млрд (Нидерланды) до $1,4 млрд (Китай). 

По притоку из стран региона сравнительно большой объем инвестиций поступил из:

Кыргызстана - $7,7 млн; 

Туркменистана - $300 тыс.;

Таджикистана - $100 тыс.;

Узбекистана - $0. 

Для сравнения, в 2017 году поступлений из Кыргызстана не зарегистрировано, Туркменистана – $2,4 млн, Таджикистана - $600 тыс., Узбекистана - $14,4 млн.

Казахские инвесторы в 2022 году вложили свой капитал в экономику других стран на сумму свыше $4,2 млрд (рекордный объем за последние 5 лет).

Кыргызстан ($197 млн) и Узбекистан ($70,4 млн) находятся среди пяти основных направлений, уступая только Нидерландам ($2,9 млрд), Каймановым островам ($270,7 млн) и России ($352 млн). 

Отток ПИИ в Туркменистан составил $8,4 млн, а в Таджикистан – всего $700 тыс.

К наиболее успешным проектам с участием казахстанского капитала относится компания KAZ Minerals Бозымчак – золотомедное месторождение в Джалал-Абадской области Кыргызстана. 

«Этот проект – пример того, как наши страны могут кооперироваться в промышленном производстве», - говорит известный кыргызский экономист Кубат Рахимов.

Второй пример от эксперта - группа компаний Vizor, которая является инвестором в кыргызстанскую телекоммуникационную сферу, а также одной из самых больших сетей розничной торговли в Кыргызстане.

Общий объем накопленных с 2005 года прямых инвестиций Казахстана в экономику Кыргызстана составляет около $1,2 млрд, Узбекистана - 26,8 млн, Таджикистана - 21,8 млн, Туркменистана – 2,4 млн.  

 

Узбекистан

Общий приток ПИИ в экономику Узбекистана в 2022 году составил свыше $8 млрд, что в 3,5 раза меньше по сравнению с показателем Казахстана.

Приток прямых инвестиций из Казахстана сложился на сумму $70,4 млн, из Кыргызстана - $61 тыс., отток узбекского капитала в казахстанскую экономику не зафиксирован. Открытые данные по капиталовложению из Туркменистана и Таджикистана отсутствуют.

Между тем, по данным статагентства РУ, количество компаний с участием капитала стран региона в Узбекистане за последние 5 лет существенно выросло.

Так, в 2017 году на территории Узбекистана работало:

229 компаний с участием капитала из Казахстана;

49 – из Кыргызстана;

25 – из Таджикистана; 

9 – из Туркменистана. 

К концу 2022 года численность компаний с инвестициями Казахстана достигла более 1,2 тыс.; Кыргызстана - почти 300; Таджикистана - около 200, а Туркменистана свыше 180 единиц.

Узбекский эксперт Бобир Жалилов выделяет несколько успешных примеров промышленной кооперации со странами региона:

«В Казахстане, на базе "Сарыарка Авто Пром" налажен выпуск легковых автомобилей марки Ravon в Костанае, которые на сегодняшний день являются самыми продаваемыми в стране. 

Казахстанско-узбекская торгово-промышленная компания Alliance запустила в Шымкенте текстильное предприятие. Узбекская DentafillPlyus реализует проект по производству лекарственных средств и медицинских принадлежностей.

В Таджикистане компания 'Крантас групп" и "Таджикская алюминиевая компания" создали завод по выпуску спецтехники "Талко-Крантас", наладили текстильное производство. СП Artel Avesto Electronics производит бытовую технику.

В Туркменистане функционирует дистрибьюторское предприятие ХО "Туркмен-УзАВТО", учредителем которого является АО "Узавтосаноат"», - перечислил он.

 

Кыргызстан

Приток прямых иностранных инвестиций в экономику Кыргызстана в 2022 году, по официальным данным, как и в 2021 году, превысил $1 млрд. 

В тройку главных инвесторов, на которые приходится более 70% в общем объеме притока, вошли: 

- $321 млн – Турция;

- $275 млн – Китай;

- $133 млн – Россия. 

Среди стран региона по вложенному в кыргызскую экономику капиталу лидирует Казахстан - $52,4 млн. Правда, данная сумма сильно расходится с приведенными выше официальными данными Казахстана - $197 млн. Возможно, это связано с разновидностью методологий двух стран по подсчету притока и оттоку ПИИ.

Прямые инвестиции из Узбекистана поступили на сумму $3 млн, из Таджикистана – $536 тыс., из Туркменистана – $0. 

Для сравнения, в 2017 году вложения из Казахстана составляли $47 млн, из Узбекистана - $2,8 млн, из Таджикистана – $100 тыс., из Туркменистана - $0.     

Отток ПИИ из Кыргызстана в 2022 году зафиксирован в объеме $755 млн. 

Главными направлениями являлись Китай ($288 млн), Турция ($267 млн), Канада ($88 млн).

Прямое капиталовложение в экономику региона:

Казахстан - $19 млн (по статистике РК - $7,7 млн);

Туркменистан - $200 тыс.;

Узбекистан - $61 тыс.;

Таджикистан – $300.

К сравнительно крупным компаниям Кыргызстана с казахским капиталом, кроме вышеупомянутой «КАЗ Минералз Бозымчак», относят оператора связи «Нур телекомом» (владеет казахская группа Visor Holding Sky Mobile), «Оптима Банк» (97,14% акций принадлежат казахскому АТФБанк), «Халык Банк Кыргызстан», пансионаты на Иссык-Куле.

 

Таджикистан

Таджикистан, по данным Госкомитета по инвестициям, в 2022 году привлек около $430 млн прямых иностранных инвестиций из других стран. 

Это самый низкий показатель среди стран региона – в 65 раз меньше по сравнению с Казахстаном, 18 раз – с Узбекистаном и 2,3 раза – с Кыргызстаном.

Специалисты связывают сильное отставание Таджикистана с неблагоприятным географическим расположением, инвестиционным климатом и деловой средой, а также бюрократией и коррупцией, слабым верховенством закона, высокой налоговой нагрузкой, отсутствием фондового рынка и прочим.

Последние данные относительно притока ПИИ по странам доступны за 2020 год, которые и придется сравнивать с показателями 2017 года.

Так, в 2020 году приток ПИИ в Таджикистан сложился на сумму $193 млн, из которых $142 млн (74% от общего объема) – поступления из Китая.

Приток из Казахстана составил $1,3 млн;

Кыргызстана - $346 тыс.;

Узбекистана - $0;

Туркменистан в списке отсутствует. 

В 2017 году общий объем ПИИ составлял $307 млн, в котором $151 млн (49%) – доля китайских инвесторов. Из Казахстана поступило $2,9 млн, Кыргызстана - $330 тыс., Узбекистана - $0.

В республике действуют в основном СП с китайским капиталом, которые преимущественно занимаются добычей природных ресурсов или же выпуском стройматериалов. 

Сложно упомянуть какие-то предприятия с капиталом из стран региона, которые могли бы быть значимыми для экономики республики, разве что узбекский капитал с СП Artel Avesto Electronics в Душанбе, которое занимается производством бытовой техники, а также автопроизводителя «Равон Моторс Tаджикистан».

Достаточной популярностью среди населения республики пользовалась «дочка» казахского Halyk Bank - «Халык банк Таджикистан». Однако осенью прошлого года казахские инвесторы покинули республику, продав свои активы «Международному банку Таджикистана».

 

Туркменистан

Какие-либо данные о притоке и оттоке ПИИ в/из Туркменистана в официальных открытых источниках отсутствуют.

По данным местных СМИ (за 2021 год), главными инвесторами страны являются Япония, Южная Корея, Саудовская Аравия, Германия, США. Большая часть иностранного капитала направлена в нефтегазовую промышленность.

 

Заключение 

Оценка экспертов Института прогнозирования и макроэкономических исследований РУ о многократном росте доли взаимного капиталовложения стран региона по прямым инвестициям отчасти оправдывается только относительно Узбекистана.

Подтверждается заключение аналитиков ЕАБР о том, что «инвестиционные пары региона без участия России пока выглядят скромно» и «резко выделяются только ПИИ Казахстана в Кыргызстане».

Летом с нами жарко в Telegram, Facebook, Instagram, Яндекс.Дзен, OK и ВК